銅價(jià)會(huì)一路持續(xù)上漲嗎？

據(jù)加拿大礦業(yè)網(wǎng)（MINING.COM）報(bào)道，本周一，紐約商品交易所（Comex）9月份交割的銅價(jià)較上周五結(jié)算價(jià)上漲4.5%，午盤觸及每噸10120美元（65538.13元人民幣）；同一天，倫敦金屬交易所（LME）基準(zhǔn)銅價(jià)在官方交易中上漲0.9%，至每噸9604.50美元。7月27日，LME銅價(jià)為9856美元/噸，漲近250美元/噸。

從國內(nèi)銅市來看，7月27日，銅價(jià)四連漲，再破每噸7萬元。長江現(xiàn)貨：1#銅價(jià)，72710元/噸，漲1430元/噸；無氧銅絲（硬），73870元/噸，漲1430元/噸。廣東現(xiàn)貨：1#銅價(jià)：72650元/噸，漲1730元/噸；滬銅2109：72450元/噸，漲1910元/噸。

銅作為很多產(chǎn)品的原材料且市場需求量很大

業(yè)內(nèi)人士介紹，歷史上銅價(jià)最高的年份是2006年，當(dāng)時(shí)銅價(jià)達(dá)到每噸8萬元左右，隨后這15年中，銅價(jià)始終在4萬元~6萬元之間。去年由于疫情席卷全球，隨后全球主要經(jīng)濟(jì)體不斷擴(kuò)大貨幣供給刺激經(jīng)濟(jì)，銅價(jià)一路飆升至目前的7萬多元，創(chuàng)近15年來新高。

分析師認(rèn)為，本周一銅價(jià)大漲，直接原因可能是我國工業(yè)和交通樞紐城市河南省鄭州、新鄉(xiāng)等地遭遇罕見的特大暴雨。水災(zāi)給當(dāng)?shù)厝藗兊纳钤斐删薮髶p失，也給當(dāng)?shù)爻擎?zhèn)的基礎(chǔ)設(shè)施造成了巨大破壞。此次受災(zāi)最為嚴(yán)重的鄭州地區(qū)災(zāi)情雖有所緩解，但銅生產(chǎn)企業(yè)一時(shí)難以全部復(fù)工復(fù)產(chǎn)；新鄉(xiāng)地區(qū)目前災(zāi)情最為嚴(yán)重，當(dāng)?shù)卦偕~制桿廠、漆包線廠等均已停產(chǎn)；冶煉廠比較集中的河南西北部地區(qū)，物流運(yùn)輸受阻。據(jù)媒體報(bào)道，洪災(zāi)已給河南等地造成至少100億美元的損失。生產(chǎn)中斷、產(chǎn)量下降、庫存減少，增加了人們對銅供應(yīng)的擔(dān)心；加之人們預(yù)期恢復(fù)重建可能需要大量的銅，這都可能刺激對銅的需求。

一年以來銅價(jià)波動(dòng)曲線圖

今年1月份以來銅價(jià)波動(dòng)曲線圖

另據(jù)荷蘭國際集團(tuán)（ING）的大宗商品策略師分析，馬來西亞是為中國供應(yīng)廢銅的主要國家。來自馬來西亞的二次原材料需求減少，推動(dòng)了銅價(jià)的上漲。而美國自由港麥克默倫銅金礦公司的首席執(zhí)行官李查德·安卡遜（Richard Adkerson）表示，南美政壇當(dāng)前出現(xiàn)“左傾”潮流，導(dǎo)致當(dāng)?shù)氐你~礦生產(chǎn)受到影響，也是推動(dòng)銅價(jià)上漲的因素。

而從宏觀層面來看，我們認(rèn)為，推動(dòng)銅價(jià)一路上漲可能有多種因素，包括全球經(jīng)濟(jì)從新冠肺炎疫情中緩慢復(fù)蘇、拜登政府2021年1月14日公布1.9萬億美元的財(cái)政刺激計(jì)劃，以及正在全球推進(jìn)的碳中和、碳達(dá)峰，等等。

美國推出萬億美元刺激計(jì)劃之后，美國開動(dòng)印鈔機(jī)器，貨幣大量放水，對全球金融市場的影響很大，對包括銅在內(nèi)的大宗商品的刺激性和帶動(dòng)效應(yīng)比較強(qiáng)。據(jù)估計(jì)，美國大概印制了3萬億美元，相當(dāng)于GDP的29%，這導(dǎo)致全球貨幣供應(yīng)量大漲，過多的資金流入期貨市場，導(dǎo)致商品價(jià)格上漲。而銅作為大宗商品的領(lǐng)頭羊，在其他因素的帶動(dòng)下，其價(jià)格開始扶搖直上。

同時(shí)，隨著全球新型冠狀病毒疫苗的投放，人們對未來新型冠狀病毒疫情的控制信心增強(qiáng)，對應(yīng)的是人們對全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)信心增強(qiáng)。據(jù)國際貨幣基金組織的預(yù)測，2021年全球的經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到5.5%左右。經(jīng)濟(jì)增長，勢必帶動(dòng)各種原材料需求的進(jìn)一步增加，而銅作為很多產(chǎn)品的原材料，市場需求量很大。在這種情況下，銅價(jià)便成為市場關(guān)注的重點(diǎn)對象，很多企業(yè)可能擔(dān)心未來銅價(jià)進(jìn)一步上漲而提前購入銅材料，從而刺激了需求。

碳中和、碳達(dá)峰也是助推銅價(jià)上漲的主要因素。新能源汽車，比如電動(dòng)汽車和混合動(dòng)力汽車比普通汽油汽車使用更多的銅。有人測算，這三類汽車用銅分別為165磅、110磅和55磅?？稍偕茉匆残枰嗟你~。比如，一個(gè)風(fēng)力發(fā)電站可以容納400萬~1500萬磅的金屬。

銅價(jià)上漲，對經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)的國家打壓更為明顯，影響更大。尤其對以制造業(yè)為主的中國來說，銅等原材料價(jià)格的上漲連帶大宗商品漲價(jià)，勢必大幅增加企業(yè)成本，使這些企業(yè)的生產(chǎn)和出口受到影響。事實(shí)上，由于銅價(jià)大幅上漲，我國目前已有不少中下游企業(yè)特別是有色金屬企業(yè)難以承受。

為了平抑大宗商品包括銅等金屬價(jià)格飛漲，我國已動(dòng)用國家儲(chǔ)備。另據(jù)新華社報(bào)道，我國將在7月29日拍賣國家儲(chǔ)備中的另外3萬噸銅、9萬噸鋁和5萬噸鋅。但拍賣儲(chǔ)量似乎不及市場預(yù)期，銅價(jià)對第二輪拋儲(chǔ)反應(yīng)平淡，但國儲(chǔ)穩(wěn)定銅價(jià)的態(tài)度持續(xù)強(qiáng)化。據(jù)此，我們認(rèn)為，目前基本面上并不存在持續(xù)推漲銅價(jià)的力量。