李小加：LME宣布鎳交易無效符合交易規(guī)則

　　近期，LME(倫敦金屬交易所)金屬鎳極端交易行情引發(fā)廣泛關注，多空雙方激烈交鋒，正在市場推測鎳空頭可能面臨巨額虧損時，LME作出決定——取消3月8日執(zhí)行的所有倫鎳交易。暫停交易并且本周周五之前都不會恢復。對此，證券時報記者今天在全國政協(xié)閉幕會后追訪到港交所原行政總裁李小加。他表示，這是 LME清算所基于交易清算規(guī)則所做的決定。

　　李小加表示，這件事本身還在演變之中，國際期貨市場是公平開放的市場，但是也是大戶交易的市場，“狼”吃“羊”是一種市場化行為誰都想做“狼”，但未必每個人都能成為“狼”。

　　一般而言。如果手中有現貨，通過做空對沖風險，即便遇到大量多單，也可以用現貨交割。如果沒貨或者貨不夠，要到市場組織現貨，對方就可能會打主意。

　　在追問中，李小加還透露了一個鮮為人知的細節(jié)，港交所當時花費二十億美元買入LME之后，又花了近3億美元建立了LME清算所，而這次恰恰是清算所啟動相應機制取消交易。李小加表示，當時買LME只是買了交易所，LME會員的所有清算業(yè)務都是通過倫敦清算所做的。

　　“不掌握清算，交易所就沒有'牙齒’來管控市場，交易所只負責撮合交易，管不到倉位和是否平倉，只有清算所才能管這些事情?！崩钚〖颖硎?，港交所當時購買LME交易所時就已經制定了清晰的后續(xù)方案，即建立清算所，讓所有會員將清算業(yè)務劃歸到LME，這種強勢的一連串的改革組合拳保證了LME的抗風險能力。確保了LME具備應對市場重大波動能力。

　　據了解，LME在規(guī)則設計上，是比照國際市場的 OTC，大戶之間的市場，但在核心的保護措施、維護市場秩序和風險應對方面，制度的設計和內地的交易市場本質上是相似的，當市場極度波動和失序時，交易所和清算所可以采取風險管控和維護市場正常秩序的措施，此次暫停交易符合市場交易規(guī)則。

　　LME成立于1876年，其基礎金屬期貨及期權合約交易占全球基礎金屬期貨交易的80%，是世界上最大的有色金屬交易所，并掌握全球有色金屬的定價權。2012年6月，在時任“掌舵人”李小加的主導下，港交所花費167億港元將LME收歸麾下。

　　來源：證券時報