鎳鐵市場(chǎng)隱性庫(kù)存顯現(xiàn)，成交價(jià)下跌明顯

　　一、鎳鐵市場(chǎng)隱性庫(kù)存顯現(xiàn)，成交價(jià)下跌明顯

　　5月25日，華東某鋼廠入場(chǎng)詢盤采購(gòu)高鎳鐵。滬鎳及倫鎳價(jià)自20日開(kāi)始連續(xù)下跌，看空情緒彌漫下，該鋼廠詢盤消息可謂引爆許久未有成交的鎳鐵市場(chǎng)，尚有庫(kù)存的鎳鐵供方紛紛報(bào)至1580-1600元/鎳（到廠含稅）。集中報(bào)價(jià)下，鋼廠收到的報(bào)盤量遠(yuǎn)超采購(gòu)需求量，下午還盤至1570元/鎳（到廠含稅），并要求6月15日前可供貨，部分貿(mào)易商零星供貨，合計(jì)上萬(wàn)噸。此外，華東另一家鋼廠亦有高鎳鐵成交，采購(gòu)價(jià)1560元/鎳（到廠含稅），成交量數(shù)千噸。

　　二、鎳鐵價(jià)格下跌，矛盾主要在不銹鋼

　　這一步并非一蹴而就，自不銹鋼終端而來(lái)的壓力一直存在。疫情影響下，不銹鋼終端需求不振，庫(kù)存累積加之成本壓力下，一邊減產(chǎn)，一邊對(duì)原料端持續(xù)施壓。而印尼鎳鐵產(chǎn)量在轉(zhuǎn)產(chǎn)高冰鎳的背景下依舊持續(xù)增長(zhǎng)，鎳鐵回流量也維持高位，對(duì)比不銹鋼下降的鎳需求相比，國(guó)內(nèi)鎳鐵供應(yīng)實(shí)際略有過(guò)剩。詳情請(qǐng)見(jiàn)文章《Mysteel：供增需減 NPI價(jià)格面臨年內(nèi)拐點(diǎn)》

　　三、下跌行情中，鎳鐵價(jià)格去向何方？

　　終端需求持續(xù)疲軟，300系降價(jià)也難能刺激需求，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤(rùn)空間自下而上逐級(jí)收窄。如此情況下，不排除鎳鐵端的利潤(rùn)也會(huì)擠壓殆盡的情況。目前以Ni：1.5鎳礦CIF96美元/濕噸的價(jià)格計(jì)算，中國(guó)鎳鐵冶煉廠邊際成本在1500元/鎳附近，利潤(rùn)率4.5%附近。

　　不過(guò)鎳礦對(duì)鎳鐵成本仍存在一定支撐，雖然目前菲律賓天氣進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，但目前鎳礦到貨量并不理想，前期延誤的船舶還需要一段時(shí)間到港，且鎳鐵正處下跌行情中，國(guó)內(nèi)鎳鐵廠仍以使用前期高價(jià)鎳礦資源為主，并未入場(chǎng)積極采購(gòu)鎳礦。

　　臨近月末，鋼廠常規(guī)采購(gòu)期臨近，大部分鋼廠階段性采購(gòu)尚未開(kāi)始。市場(chǎng)人士表示，不銹鋼終端壓力依舊，300系價(jià)格陸續(xù)走跌，終端接貨依舊不暢，不銹鋼端的壓力不減，不排除鎳鐵利潤(rùn)進(jìn)一步縮減可能。鎳鐵價(jià)格將會(huì)如何，還等日后具體成交逐一落地。